投资笔记 | 恒生指数 & YINN
为什么是恒生指数 中概股下跌，利好恒生指数？ 上周五，中概股继续大幅度下跌。 导致下跌的原因，在我看来，除了 恐慌抛售，可以总结为 “内忧外患” 。 内，有监管和政策方面的风险； 外，有 中概互联网公司从美国退市的风险。 先来谈谈 监管和政策风险 。首先，我不认为这些公司会对这些风险视而不见，坐以待毙。通过事业优化甚至重组，是可以比较有效地减少一些政策风险的。再者，中国向外进行 民间的文化和经济输出，还是需要这些（至少是一部分）公司。 再来说说 退市风险 的可知与不可知。接下来还会有多少互联网公司从美国退市？这不可知。 滴滴在美退市后赴港上市的计划是否能顺利进行？这也不可知。然而有一点我们可以确定， 如果滴滴顺利在港交所上市，无疑是给其他的 中概互联网公司提供了确实可行的退路 。那么如果这些公司选择在香港上市， 国际资本还会投资它们吗？我认为答案还是肯定的， 长远考虑这些公司和中国乃至亚太区经济的紧密关联 ，它们依然对于国际投资者有巨大的吸引力。 而 从港交所的角度来看， 如果能促成滴滴顺利上市， 势必会吸引大量国际资本的涌入。 接下来就说到恒生指数的低估值，目前 ， 恒指的 市盈率（P/E ratio）是9.58，远低于新交所海峡时报指数（STI）的20.28，S&P 500的28.06。同时， 恒指的市净率（P/B ratio）仅为0.9664。 低于1的 市净率 是什么概念呢，就是说股东只要把公司的资产都卖了，就能赚钱 。 那么， 恒指在 港交所吸引了大量的国际资本以后，较大概率会有上升趋势。 恒生指数到底在跟踪什么？ 恒生指数 作为反映香港股市整体表现的指标，包括了市值最⼤及成交最活跃的60只股票。恒指 最大比重的行业 其实并不是互联网，而是金融机构蓝筹股。 应该如何选择 恒生指数ETF？ 由于货币风险，在这里我不考虑美国上市的恒生指数ETF。 港交所上市的恒生指数ETF 有4个可供选择 ，我 主要从以下 几个方面 考量： Tracking error （跟踪误差） Expense ratio （费率） Dividend yield（分红－ 恒生指数最大比重的行业是金融机构蓝筹股 ） NAV/Price （净资产和股价比较） Trading Volume（成交量－流动性的表现） 02800在跟踪误差、费率和分红方面都表现出色，成交量也很高。可能也